Kalkulator wartosci firmy — wycena EBITDA 2026

Wycena metodą EBITDA polega na pomnożeniu rocznego EBITDA przez mnożnik branżowy. Wzór: Wartość firmy = EBITDA × mnożnik. Przykład: firma z EBITDA 500 000 PLN przy mnożniku 5× jest warta 2 500 000 PLN. Mnożniki dla małych i średnich firm w Polsce wynoszą zwykle 3–8×, dla firm technologicznych mogą sięgać 10–15×.

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to zysk operacyjny przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Oblicza się go: EBITDA = przychody - koszty operacyjne (bez amortyzacji). EBITDA odzwierciedla zdolność firmy do generowania gotówki z działalności operacyjnej.

Mnożniki zależą od branży, wielkości firmy i tempa wzrostu. Dla małych firm usługowych: 3–5×. Handel detaliczny: 4–6×. IT i SaaS: 8–15×. Produkcja: 4–7×. Firmy z powtarzalnymi przychodami i wysoką marżą uzyskują wyższe mnożniki. Kalkulator pozwala wpisać własny mnożnik dopasowany do branży.

Wycena przez mnożnik przychodów (revenue multiple) to Wartość firmy = Przychody roczne × mnożnik przychodów. Kalkulator skaluje mnożnik przychodów proporcjonalnie do mnożnika EBITDA (mnożnik/5), co odpowiada typowej relacji dla firm o marży EBITDA ok. 20%. Metoda sprawdza się lepiej dla firm z niskim lub ujemnym EBITDA.

Marża EBITDA = EBITDA / Przychody × 100%. Przykładowo marża 25% oznacza, że firma generuje 25 gr EBITDA z każdej złotówki przychodu. Wysoka marża (>20%) jest pozytywnym sygnałem dla nabywców. Niska marża (<10%) oznacza wrażliwość na wzrost kosztów i obniża wycenę.

Metoda średnia łączy wyniki obu podejść i jest używana gdy wycena EBITDA i przychodowa znacznie się różnią — np. firma ma niskie EBITDA przy wysokich przychodach. Daje bardziej wyważony wynik. W praktyce M&A kupujący i sprzedający często negocjują wycenę jako przedział, nie punkt.

Kluczowe czynniki podwyższające wycenę: wysokie i rosnące EBITDA (poprawa marż), powtarzalne przychody (subskrypcje, kontrakty długoterminowe), zdywersyfikowana baza klientów, dokumentacja finansowa i procesowa, niezależność od właściciela. Każda poprawa EBITDA o 100 000 PLN przy mnożniku 5× dodaje 500 000 PLN do wyceny.

Enterprise Value (EV) — wartość całego przedsiębiorstwa (operacyjna) — to wynik kalkulatora. Equity Value (cena udziałów) = EV - zadłużenie netto + gotówka. Przy sprzedaży firmy z długiem 500 000 PLN i EV 2 500 000 PLN, cena udziałów wynosi 2 000 000 PLN. Kalkulator liczy EV, nie Equity Value.

Dla JDG lub małych firm rodzinnych wycena EBITDA wymaga korekty: należy wyłączyć wynagrodzenie właściciela z kosztów (lub znormalizować do rynkowego) i oczyścić EBITDA z wydatków prywatnych. "Skorygowane EBITDA" jest bardziej miarodajne. Kalkulator działa na podanym EBITDA — użytkownik powinien podać już znormalizowaną wartość.

Nie. Kalkulator ma charakter poglądowy i edukacyjny. Rzeczywista wycena firmy dla celów M&A, kredytowych lub sądowych wymaga analizy przeprowadzonej przez biegłego rewidenta lub doradcę M&A, który uwzględni due diligence, prognozy cashflow i specyficzne ryzyka. Wyniki kalkulatora to orientacyjny punkt wyjścia do rozmów.